炒股杠杆精选网站且正常年份中多个公司ROE超13%

　　机构指出，黄金珠宝行业有望迎拐点，行业在2024年四季度后终端需求边际有所好转，此前主要受金价扰动影响，但从往年经验来看炒股杠杆精选网站，金价的波动对终端销售影响为短周期因素，预计行业增速在2025年一季度筑底后，有望在二季度低基数下迎来拐点。

　　核心逻辑

　　1.在当前金价高位上涨的背景下，市场担心黄金珠宝需求可能被压制。但存在市场预期差，短期来看景气拐点可期，中期来看增长动能或发生转变，产品转型升级成为新催化点，而当前板块具备低估值+高股息的底部特征，重视板块筑底改善的可能性机会。

　　2.结合盈利预测及Wind一致预期，黄金珠宝板块传统公司当前2025年动态PE约5-14X（老铺黄金高增速具有估值溢价），由于行业传统多为批发加盟模式，现金流较好，传统公司平均分红率超60%，测算的行业平均2025年动态股息率超5%，且正常年份中多个公司ROE超13%。板块估值特征处于相对底部区域，低估值+高股息，具备防守属性。

日元走强，此前日本央行行长植田和男表示将进一步加息。与此同时，受中国股市表现改善的提振，亚洲市场出现复苏。

尼泊尔通信和信息技术部长Prithvi Subba Gurung表示，政府之所以决定解除禁令，是因为TikTok承诺将满足一系列条件。这些条件包括促进尼泊尔旅游业发展、投资数字素养项目、改善公共教育系统以及规范平台上的语言使用。这一决定反映了政府希望在保护社会和谐与促进经济发展之间寻求平衡。

　　3.随着渠道红利的逐步减弱，黄金珠宝行业正在经历由渠道向产品乃至品牌转型升级的大周期，消费者更关注产品本身的创新和差异化，产品设计具备优势、小而美的公司率先脱颖而出，例如老铺等品牌推进了古法金热潮、潮宏基串珠受到年轻消费者欢迎。传统头部公司也在积极适应行业变化，推动产品、品牌升级，有望跨越短期需求波动周期把握更长的升级周期机会。

　　利好个股：

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